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「获利能力分析」科技板块延续强势 基金表示市场风格或偏向成长板块

来源:获利能力分析 浏览:33次 时间:2019-07-29

  自5月份大盘调整以来,上证综指已在2804点和3078点两个跳空缺口之间箱体震荡了近3个月。但展望后市,基金认为,随着外部利空缓解、国内政策支持增强、经济基本面继续恢复,市场有望震荡上行。风格方面,伴随科创板对主板科技股的拉动,市场风格或偏向中小创,科技股有望表现更好。

  A股有望震荡上行,基金看好科技股表现


  多家公募基金表示,当前影响市场的诸多核心因素向好迹象明显,市场有望震荡上行。

  弘毅远方首席经济学家杜彬指出,当下投资者对市场走势有一定的分歧。目前判断市场的走势可以从三个维度观察:一是外部利空因素改善的程度,二是国内政策支持的力度,三是经济基本面恢复的速度。

  杜彬表示,外部利空因素方面,短期有望缓解,持谨慎乐观态度。国内政策方面,预计下半年货币和财政政策仍然保持较好的支持力度。目前海外主要央行降息的预期进一步升温,也给国内货币政策打开空间,预计货币稳中偏松。从财政政策看,今年的广义财政赤字比前两年均有明显提升,下半年看稳定调节基金调入力度、盘活存量资金的额度等。经济基本面恢复方面,见底信号增强。从6月份的数据看,主要指标均出现强于市场预期的反弹,初步判断经济见底,三季度会企稳甚至乐观情况下有小幅反弹。从一些高频数据看,7月份的数据仍然有反复,但预计是底部徘徊。综合看,市场将震荡上涨。

  工银瑞信指出,政府稳增长政策还将托底经济增长,经济下行风险可控。同时,倾向于认为,当前对地产加强监管更多是为后续政策宽松做好铺垫。从盈利端看,目前市场对上市公司中报业绩仍面临压力已有一定预期,但考虑到减税降费对企业业绩可能存在正向影响,同时二季度名义GDP增速较一季度略有回升,预计企业中报业绩公布值存在好于市场预期的概率有所上升。为此,预计盈利面对市场下行影响有限。估值面上,当前市场静态估值略低于历史中位数水平。目前海外流动性整体处于宽松状态,近期美联储和不少央行继续释放宽松信号,海外流动性对A股估值仍将产生正面影响。风险偏好方面,随着外部利空因素整体进展向好,预计未来一段时期市场风险偏好仍将好于4月和5月。

  科创板是上周市场的焦点,25只上市股票平均涨幅达140%。在科创板的带动下,主板A股的科技股表现突出。数据显示,科技龙头指数上周涨幅达4.25%。其中,生益科技涨幅达20.01%,歌尔股份、信维通信、海康威视、山东精密上周涨幅也都超过15%。

  展望后市,基金认为市场风格或偏向成长股。国寿安保基金表示,科创板开始交易大概率对市场整体热度有带动作用,而资金分流效应不明显。行业配置上,科技板块的潜在空间相对更大一些,建议配置偏均衡,前期抱团较多的龙头白马会有一些阶段性压力,可以对一些中报情况不佳的龙头略做减持,并增加对超跌科技股的配置。杜彬也认为,后期市场风格上,更看好中小创的表现。

  工银瑞信基金则指出,短期市场或处于震荡格局,但当前国内外流动性环境整体维持相对宽松,同时市场预期国内稳增长政策将边际发力,短期市场结构性机会有望增加。不过,在外部利空因素犹在、部分中小企业风险溢价有所抬升的背景下,预计市场估值也难出现明显提升,特别对于中小市值类高风险特征的个股而言。

  某公募基金分析师则表示,以白酒为代表的消费股行情在逻辑上已经演绎得十分充分,后市随着科创板上市企业不断增多,在比价效应的影响下,主板科技股的估值优势明显,市场将更多地关注成长股的投资机会。(中国证券报)

  长期看好科创板,信息技术产业尤受青睐

  在具体看好的方向上,多家基金公司表示看好5G、半导体等信息技术行业,生物医药、高端装备等板块也有不错的机会。

  诺德基金表示,看好5G、半导体、云计算、人工智能等信息技术行业,航空航天等高端装备行业,以及生物医药行业的创新药、医疗设备器械等。他们分析,这些行业的市场空间巨大,市场竞争充分,大多已在国内形成了相对完整的产业链,部分公司在全球竞争中具备核心竞争力。在这些行业中,将主要投资公司治理规范、管理层稳定、具有技术创新能力、有核心竞争优势的公司,因为只有这样的公司才能在资本市场的支持下持续成长,给投资者带来回报。

  北京上述基金公司副总经理表示,比较看好5G的应用和设备更新带来的产业链发展机会。5G将实现人与物、物和物的互联,将带来移动互联网之后新的技术革命,也将催生各类新兴的产业机会,5G产业链是他们持续关注的研究方向和资产配置重点。

  对于科创板的行业选择,富国基金表示,未来将重点关注TMT、医药、高端制造等行业,这些行业在传统经济减速的情况下表现相对较好。

  嘉实基金研究部科技组组长、嘉实科技创新混合基金基金经理王贵重表示,从长期投资角度看好创新药、新能源、半导体、平台、云计算、人工智能、5G等7条科技线索。

  万家基金重点关注的行业包括计算机、电子、医药、新能源等。从基本面出发,会关注企业核心竞争力、行业生命周期、行业发展空间;从交易层面出发,会关注股价的估值和性价比、整体市场存在的系统性风险等。

  中融基金看好的主要是芯片产业、云计算、人工智能、新能源、生物医药、新材料等领域。由于科创板允许未盈利研发型医药公司上市,药企估值从PEG(市盈率相对盈利增长比率)估值转向PEG叠加研发管线折现估值,这样更有利于研发型药企的融资和发展。(中国基金报)

  (云水长和)

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